金利が上がる会社の共通点は“CSOの飾り化”だ：2026年規制でWACCが跳ねる理由

解説・執筆：石垣 隆（経済政策アナリスト / 元経済紙論説委員）

• 【30秒で把握】社長が押さえるべき結論

• 結論：サステナ担当を“飾り役”にすると、取引喪失・資本コスト上昇・採用劣後が同時に起きやすくなります。
• 要点：2026年は規制（CSRD/CBAM）と調達（Scope3/RFP）が同期し、遅れのコストが跳ね上がります。
• 打ち手：CSOをCFO直轄に置き、WACCと入札確率で価値検証する体制へ移行するのが最短です。

本稿は、Eco-Businessが整理した「2026年にCSO（最高サステナビリティ責任者）が恐れる論点」をベールにしつつ、社長にとっての“実損”へ翻訳して解説します。ポイントは、評判ではありません。案件・金利・人材です。

まず、ベールとなる一次記事はこちらです：「What chief sustainability officers fear in 2026」（Eco-Business）

キラーフレーズ：飾り役のCSOは、見えないコストを「実損」に変える時限爆弾です。

数字で読み解くニュースの全貌（社長の判断軸）

対象ニュースが示す示唆は、主に3点です。（1）開示制度の本格化（CSRDやISSBなど）により、開示の不備が監査・訴訟・修正コストへ直結しやすくなります。（2）サプライチェーンの情報要請が強まり、Scope3のデータ品質と保証（アシュアランス）が調達可否・価格に影響します。（3）反ESGの風向きと実務規制の板挟みで、権限が弱いCSOは経営の優先順位から外れやすいのです。

社長の観点では、ここでの“恐怖”は感情ではなく、期待損失（発生確率×影響額）が増えることだと整理できます。したがって、対策は道徳ではなく投資採算と内部統制で設計します。

関連の内部リンクも、経営判断の補助として置いておきます：移行計画がWACCに効く理由（社長向け解説）